大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新，讓整個(gè)場(chǎng)外資本市場(chǎng)變得人聲鼎沸，喧鬧至極。

　　曾幾何時(shí)，“借殼”這種只是在A股市場(chǎng)出現(xiàn)的事情，也蔓延到了新三板。續(xù)存期不滿兩年，主營(yíng)業(yè)務(wù)有問(wèn)題的企業(yè)，為了登陸新三板不惜花費(fèi)千萬(wàn)資金買“殼資源”。

　　即使老老實(shí)實(shí)排隊(duì)登陸新三板的企業(yè)，也發(fā)現(xiàn)券商因?yàn)闃I(yè)務(wù)實(shí)在太多，開始上調(diào)掛牌服務(wù)費(fèi)。半年之內(nèi)，服務(wù)費(fèi)上漲幾十萬(wàn)元并不是什么稀罕事兒。

　　A股里才有企業(yè)愿意花錢借殼？多層次資本市場(chǎng)火爆之下，新三板市場(chǎng)也開始有了愿意“借殼”上市的企業(yè)，買一個(gè)殼少則幾百萬(wàn)元，多則上千萬(wàn)元。急于在資本市場(chǎng)融資，是這些企業(yè)選擇“借殼”的初衷。

　　“借殼”者

　　最近有些焦慮

　　張明輝（化名）今年38歲，在經(jīng)過(guò)數(shù)年的摸爬滾打之后，他現(xiàn)在的職務(wù)是鄭州某家創(chuàng)投公司的經(jīng)理。

　　用張明輝自己的話說(shuō)，他的工作很簡(jiǎn)單，就是“篩選項(xiàng)目然后幫助他們盡快登陸資本市場(chǎng)”。只是，張明輝口中的這個(gè)資本市場(chǎng)，不是傳統(tǒng)的A股市場(chǎng)，而是新三板。

　　2013年年底，隨著新三板擴(kuò)容，一大批高新技術(shù)企業(yè)登陸新三板，從而為企業(yè)融資增添了新的渠道。

　　“雖然大部分新三板企業(yè)在掛牌之后，交易仍然是0，但對(duì)于沒(méi)有掛牌新三板的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這仍然是個(gè)不小的誘惑。”張明輝說(shuō)。

　　按照張明輝的說(shuō)法，由于新三板對(duì)于掛牌企業(yè)有兩年完整財(cái)務(wù)報(bào)表的要求，所以對(duì)于一些成立不夠兩年的企業(yè)來(lái)說(shuō)，想從新三板市場(chǎng)中分一杯羹的話，借殼是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

　　“借殼也不是說(shuō)想借就能借，這個(gè)需要機(jī)緣，甚至需要一點(diǎn)運(yùn)氣成分，你看我從去年下半年開始關(guān)注這一塊，本來(lái)準(zhǔn)備把手中一個(gè)不錯(cuò)的企業(yè)通過(guò)借殼的方式，花費(fèi)個(gè)1000萬(wàn)元左右，運(yùn)作到新三板，但現(xiàn)在由于瘋傳全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將禁止借殼，所以只有一邊做一邊等，而等待的結(jié)果要么是一步升天，要么則是推倒重來(lái)。”張明輝說(shuō)。

　　新三板

　　“借殼”之風(fēng)日盛

　　事實(shí)上，就在張明輝為企業(yè)能否借殼登陸新三板而輾轉(zhuǎn)反側(cè)之時(shí)，行業(yè)內(nèi)的一批企業(yè)已經(jīng)通過(guò)借殼嘗到了資本市場(chǎng)的甜頭。

　　3月5日，新三板公司天翔昌運(yùn)發(fā)布收購(gòu)報(bào)告書，海文投資擬以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)公司發(fā)行的539萬(wàn)股股份。交易完成后，海文投資將持有公司25.04%股份，成為公司控股股東。此前的2月4日，中鈺資本也宣布以1.01元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)新三板公司華欣遠(yuǎn)達(dá)670萬(wàn)股股份，成為后者控股股東。

　　實(shí)際上，天翔昌運(yùn)之外，目前已經(jīng)有不少企業(yè)通過(guò)借殼方式登陸新三板，如ST鼎訊、華信5、尚遠(yuǎn)環(huán)保、道從科技等都是通過(guò)股權(quán)被收購(gòu)實(shí)現(xiàn)借殼。

　　企業(yè)借殼新三板一般通過(guò)以下兩種操作方式：第一種是通過(guò)收購(gòu)新三板企業(yè)股權(quán)的方式取得控制權(quán)，再用資產(chǎn)+增發(fā)股權(quán)買入新資產(chǎn)，反向并購(gòu)借殼，原有資產(chǎn)在此方案中被置出；第二種是，買方通過(guò)參與掛牌公司的增發(fā)，注入現(xiàn)金，獲得公司控股權(quán)，然后出售舊資產(chǎn)，購(gòu)入新資產(chǎn)。

　　需要指出的是，在借殼之風(fēng)日盛之時(shí)，新三板殼的價(jià)格也在日益攀升。據(jù)鄭州某券商分析師介紹，新三板殼資源一般根據(jù)殼的質(zhì)量情況，包括掛牌時(shí)間長(zhǎng)短、注冊(cè)資金、資產(chǎn)狀況、負(fù)債情況等因素進(jìn)行報(bào)價(jià)，價(jià)格一般在500萬(wàn)元~1000萬(wàn)元之間，凈殼的價(jià)格會(huì)高一點(diǎn)，部分甚至接近2000萬(wàn)元。

　　想“借殼”的企業(yè)

　　大都有難言之隱

　　“誰(shuí)也不想借殼呀，能想到‘買殼’的都是有不得已的苦衷。”河南一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的負(fù)責(zé)人孫先生說(shuō)。

　　從去年年底開始，他就開始與多家券商聯(lián)系，想在新三板市場(chǎng)上買一個(gè)殼，不過(guò)價(jià)格一直都在走高，最終也沒(méi)有借殼成功。

　　孫先生說(shuō)，他的公司成立一年多，借助“互聯(lián)網(wǎng)+”的風(fēng)口業(yè)務(wù)發(fā)展很快，在資本市場(chǎng)上融資的需求也很旺盛。不過(guò)新三板有硬性規(guī)定，公司成立時(shí)間要滿兩年，這才有了“借殼”的打算。