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企業上市的好處和壞處

時間:2010-12-20? 點擊: 來源:未知

    古希臘哲學家、數學家、物理學家、科學家阿基米德說過:“給我一個支點,我可以撬動整個地球”。對企業來說,這個支點就是改制上市。通過股份制改造和發行上市,優秀的企業能夠借助資本市場的力量,迅速發展壯大,成為商界巨頭和行業旗幟。
一、企業上市的意義
股份制是近代以來出現的一種企業組織形態,是市場經濟發展的產物和要求。相對于家族企業、合伙企業等其他企業組織形式,其優勢十分明顯:它通過股權的多元化,有效分散了集中投資所產生的巨大風險;通過把分散資本積聚成巨額資本,適應了社會化大生產的需要;通過股票的自由買賣,實現了資本的流動和資源的優化配置。
1.利用資本市場可以推動中小企業實現規范發展
企業改制上市的過程,就是企業明確發展方向、完善公司治理、夯實基礎管理、實現規范發展的過程。企業改制上市前,要分析內外部環境,評價企業優勢劣勢,找準定位,使企業發展戰略清晰化。改制過程中,保薦人、律師事務所和會計師事務所等眾多專業機構為企業出謀劃策,通過清產核資等一系列過程,幫助企業明晰產權關系,規范納稅行為,完善公司治理、建立現代企業制度。服務改制上市后,要圍繞資本市場發行上市標準努力“達標”和“持續達標”,同時,上市后的退市風險和被并購的風險,能促使高管人員更加誠實信用、勤勉盡責,促使企業持續規范發展。
上市后,企業可以建立以股權為核心的完善的激勵機制,吸引和留住核心管理人員以及關鍵技術人才,為企業的長期穩定發展奠定基礎。
2.利用資本市場可使企業獲得長期穩定的資本性資金
世界銀行國際金融公司的研究表明,中國私營公司的發展資金絕大部分來自業主資本和內部留存收益,公司債券和外部股權融資不到1%,我國企業面臨著嚴重的直接融資瓶頸。
企業通過發行股票進行直接融資,可以打破融資瓶頸束縛,獲得長期穩定的資本性資金,改善企業的資本結構;可以借助股權融資獨特的“風險共擔,收益共享”的機制實現股權資本收益最大化;還可以通過配股、增發、可轉債等多種金融工具實現低成本的持續融資。例如,深萬科1988年首次上市時融資額為2800萬元,此后通過六次再融資累計籌集資金51億元,從一個名不見經傳的小公司發展成為總資產近百億的房地產業巨頭,其中持續穩定的資本供給作用巨大。
與銀行貸款等間接融資方式不同,直接融資不存在還本付息的壓力。企業將可以投入更多資金用于研發,中小企業上市將有效地增強企業創業和創新的動力和能力。
3.企業上市可以有效提升企業的品牌價值和市場影響力
傳統意義上講,企業傳播品牌或形象主要有三個途徑:口碑、廣告和營銷(或公共關系)。而實際上,公開發行與上市具有更強的品牌傳播效應。進入資本市場表明中小企業的成長性、市場潛力和發展前景得到承認,本身就是榮譽的象征。同時,改制上市對中小企業的品牌建設作用巨大。路演和招股說明書可以公開展示企業形象;每日的交易行情、公司股票的漲跌,成為千百萬投資者必看的公司廣告;媒體對上市公司拓展新業務和資本市場運作新動向的追蹤報道,能夠吸引成千上萬投資者的眼球;機構投資者和證券分析師對企業的實時調查、行業分析,可以進一步挖掘企業潛在價值。

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